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    「配资官网排名」场外配资:别好了伤疤忘了疼

    昆明配资网2020-03-05炒股配资人已围观

    简介官兵/漫画 张骞爻 对于场外配资,我们印象最深的莫过于2015年:A股市场经历了罕见的巨大波动,短短的一个月之内,上证指数就出现了腰斩,市场人气极度的恐慌,整个市场可谓是一

    官兵/漫画

      张骞爻

      对于场外配资,我们印象最深的莫过于2015年:A股市场经历了罕见的巨大波动,短短的一个月之内,上证指数就出现了腰斩,市场人气极度的恐慌,整个市场可谓是一片狼藉。有太多人在杠杆上尝到甜头,于是变卖家产、抵押房屋来做配资,最终结局凄凉。再到后来国家队虽然参与了救市,可依旧抵挡不了,市场的消极情绪。造成这次崩盘式大跌的主要原因来自于场外配资余额的过大,市场急速杀跌,造成流动性缺失。A股市场为之付出了惨重的代价。

      时隔一年多,首例对场外配资中的证券违法违规案件的行政处罚终于落地。恒生网络等机构因在场外配资中的证券违法违规被证监会依法作出严惩,基本按照“没一罚三”从重处罚,对部分责任人员予以顶格处罚。记者注意到,11月以来证监会对涉及场外配资的证券违法违规案件作出行政处罚。其中,证监会对3家为配资提供系统服务的公司、4家证券公司及6家涉案配资公司(个人)等13起涉嫌配资违法案件共计罚没近8.58亿元。目前多起场外配资违法案例已尘埃落定,场外配资所带来的危害仍引发高度关注。

      事实上,场外配资类似于券商的融资融券的业务,但又不同于券商的融资融券。融资融券有一定的控制范围,但场外配资,由于其配额的资金比较大(1比3配比,更大的还有1比10的配资),巨大的资金进入股市带来看似巨大的收益,同时也带来了成倍放大的风险。

      就去年的A股大跌来说,一开始是由券商融资融券的低门槛、高杠杆配资开始的。接着,信托、银行等联手都开始高杠杆配资。最后引爆了场外配资,特别是P2P场外配资。最终导致股灾爆发,并迫使国家队救市,这背后是国家斥巨资买单。然而这还没有结束,最大的损失是对市场化程度异常高的股市机理的严重摧残和破坏,这种损失是无法弥补的。

      不少业内人士指出,场外配资的高杠杆属性和“强制平仓”的风控制度安排,使其具有高风险特征,相关主体如不能尽到“投资者适当性”的审查义务,就会造成大量中小投资者承担远超出其承受能力的风险,本质上是对中小投资者合法权益的侵害。同时,场外配资游离于监管视野之外,经多层嵌套之后的杠杆比率远远超出审慎监管的要求,具有典型的“顺周期”特征,对市场助涨助跌作用明显。特别是在市场下跌行情中,配资机构为了规避其自身风险作出的强制平仓行为,会造成股票价格过度偏离其真实价值,引发市场“连环踩踏”,风险由高杠杆配资向低杠杆配资蔓延,由股票期货市场向银行间市场扩散,流动性收缩可能诱发系统性风险,威胁金融安全。

      众所周知,场外配资收益非常可观,但同时风险极大。资金通过场外配资进入股市后,一旦股市暴跌触发平仓线,投资者将损失惨重。回溯沪深两市过往表现,单日跌幅超过7%的情况在2008年和2015年各5次,2007年2次,2009年1次。足以证明,现在波动率要比从前大很多,加杠杆的风险也同比增加。因此,投资者应加强风险意识,切勿好了伤疤忘了疼。

    (责任编辑:邓益伟 HN006)

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